Cotización del dólar y fortalecimiento del guaraní
El valor del dólar en Paraguay ha descendido a su nivel más bajo de los últimos 24 meses. Las autoridades económicas explican esta tendencia como un reflejo de la robustez macroeconómica del país, descartando que se deba a una escasez de liquidez.
¿Qué tiene este contexto, entonces, que decir sobre la moneda paraguaya y su fortalecimiento?
Los factores detrás de la fortaleza del guaraní
A nivel internacional, la divisa paraguaya se ha visto beneficiada por la propia debilidad del dólar en los mercados globales. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), en respuesta a señales mixtas en su mercado laboral, ha ajustado su política monetaria, reduciendo las tasas de interés a un rango de 4,0% a 4,25%.
Esta medida, que podría ir acompañada de recortes adicionales, resta atractivo al dólar como activo de inversión, provocando que los capitales busquen mejores rendimientos en otras monedas, incluyendo el guaraní.
Este fenómeno global coincide con un momento de excepcional fortaleza interna para Paraguay. El principal motor de la economía, el sector agroexportador, está experimentando un año destacado. Las robustas cosechas de soja, maíz y arroz, junto con los sólidos precios de la carne, han generado un ingreso masivo de divisas.
Los exportadores introducen estos dólares al mercado local y los venden para adquirir guaraníes, necesarios para cubrir sus costos operativos. Esta sobreoferta de dólares es un factor clave que presiona su cotización a la baja.
La política monetaria como ancla de estabilidad
La estrategia del Banco Central del Paraguay (BCP) ha sido fundamental para reforzar esta tendencia. Mientras la Fed recorta sus tasas, el BCP ha decidido mantener su Tasa de Política Monetaria (TPM) estable en 6,0%.
Esta decisión crea un atractivo “diferencial de tasas” de aproximadamente 1,75 puntos porcentuales a favor de la moneda local. En la práctica, esto incentiva a los inversores a vender sus dólares (que rinden menos) para comprar guaraníes e invertirlos en instrumentos locales que ofrecen un mayor rendimiento.
Por lo tanto, la caída del dólar no responde a una escasez de guaraníes, sino a un exceso de oferta de dólares y a una creciente demanda de la moneda nacional.
Esta solidez se refleja en las proyecciones oficiales. El BCP revisó recientemente su estimación de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para 2025, elevándola del 4,4% al 5,3%. Esta visión se alinea con declaraciones previas del presidente Santiago Peña, quien en agosto señaló que el guaraní estaba “demostrando realmente su valor real”, superando un período anterior que describió como de “especulación cambiaria”.
